Daniel Nita

PULSUL PIEȚEI | Weekly Brief 21 FREE

29.06.2026

PULSUL PIEȚEI | Weekly Brief 21 FREE

Luni, 29 iunie 2026, 20:00 (ora României)

Săptămâna 29.06 – 03.07.2026

Daniel Niță

Material educațional. Nu constituie sfat financiar și nu reprezintă o recomandare de investiții. Fiecare investitor decide singur și își asumă integral riscul.

Rezumat executiv

Săptămâna este dominată de raportul complet al pieței muncii din SUA (NFP publicat joi, cu o zi mai devreme din cauza sărbătorii de 4 iulie). După datele PCE (headline 4,1%, core 3,4%), atenția pieței se mută pe angajări, rata șomajului și evoluția salariilor.

Principalii catalizatori ai săptămânii:

Nonfarm Payrolls, Rata șomajului și Average Hourly Earnings (joi)
Discursul lui Kevin Warsh la ECB Forum Sintra (miercuri)
JOLTS, ADP Employment, ISM Manufacturing, Consumer Confidence
Tensiuni geopolitice SUA–Iran și impactul asupra petrolului
Programul de monetizare BTC al Strategy (până la 1,25 mld $)
Fluxurile ETF-urilor crypto și termenul MiCA (1 iulie)
Earnings: Nike, Constellation Brands, General Mills + reacția sectorului AI

Structura actuală a pieței:

BTC a pierdut suportul 63–65k și se tranzacționează în zona 58–60k
ETH continuă să subperformeze Bitcoin
ETF-urile spot BTC au înregistrat outflow-uri de aproximativ -1,79 mld $ în săptămâna precedentă
Strategy a anunțat un program oficial de monetizare a deținerilor de Bitcoin

Pentru cei în grabă (30 sec)

Săptămâna este dominată de datele despre piața muncii (NFP joi).
Kevin Warsh vorbește miercuri la ECB Forum Sintra.
BTC a pierdut 63–65k și se tranzacționează în jurul a 59.700 $.
ETH este în jurul a 1.577 $ și continuă să subperformeze.
ETF-urile BTC au avut outflow-uri de ≈ -1,79 mld $ într-o singură săptămână.
Strategy poate monetiza până la 1,25 mld $ din Bitcoin.
Din 1 iulie, furnizorii crypto neautorizați MiCA trebuie să oprească serviciile în UE.
Apple a pierdut ≈ 6 % și 265–275 mld $ din capitalizare.
SpaceX intră în Nasdaq-100 pe 7 iulie.
Nu urmăresc short agresiv BTC în zona actuală. Prioritatea este confirmarea după NFP.

Key risks săptămâna aceasta

Raport NFP mai puternic decât așteptările + salarii peste estimări
Mesaj hawkish din partea lui Kevin Warsh
Posibile vânzări de Bitcoin din partea Strategy
Escaladare a tensiunilor SUA–Iran (risc asupra Strâmtorii Hormuz)
Continuarea outflow-urilor din ETF-urile crypto
Lichiditate redusă vineri (piețe americane închise)

Snapshot piață (la finalizarea brief-ului)

BTC: ~59.700 $
ETH: ~1.577 $ | ETH/BTC ≈ 0,02643
BTC Dominance: ~58,2 %
S&P 500: ~7.427
SpaceX (SPCX): ~156 $
STRC: ~82,6 $
Brent: ~74 $
Aur spot: 4.019 – 4.046 $
Argint spot: ~57 $
DXY: ~101,27
VIX: ~17,9
Crypto Fear & Greed Index: 25 (Fear)
BTC Open Interest: ~44,1 mld $ | ETH OI: ~22,2 mld $
Randamente Trezorerie: 2Y ≈ 4,10 % | 10Y ≈ 4,38 % | 30Y ≈ 4,86 %

Calendar evenimente cheie (ora României)

Luni 29 iunie

Dallas Fed Manufacturing Index
Reacție la tensiunile SUA–Iran
Earnings: AeroVironment, Concentrix (după închidere)

Marți 30 iunie (ultima zi a semestrului I)

Case-Shiller Home Price Index (16:00)
Chicago PMI (16:45)
Consumer Confidence + JOLTS Job Openings (17:00)
Earnings: Nike, Constellation Brands (după închidere)

Miercuri 1 iulie (prima zi a semestrului II + termen MiCA)

ADP Employment Report (15:15)
S&P Global Manufacturing PMI final + ISM Manufacturing PMI (16:45 / 17:00)
Kevin Warsh – ECB Forum Sintra (panel)
Earnings: General Mills, FactSet

Joi 2 iulie (ziua principală macro)

Nonfarm Payrolls + Unemployment Rate + Average Hourly Earnings (15:30)
Initial Jobless Claims + Challenger Job Cuts + Factory Orders

Vineri 3 iulie

Piețele americane închise (sărbătoarea de 4 iulie)
Global Services & Composite PMI
Poziționare crypto înainte de weekend (lichiditate redusă)

Analiză pe active

Macro & Fed

Un raport NFP puternic însoțit de salarii peste așteptări ar consolida așteptările pentru o politică monetară mai restrictivă. Un raport mai slab ar putea oferi un respiro temporar activelor de risc.

Așteptări consens pentru raportul NFP (joi):

Nonfarm Payrolls: ≈ 110.000 (față de 172.000 anterior)
Rata șomajului: 4,3 % (neschimbată)
Average Hourly Earnings: +0,3 % lunar / +3,4 % anual

Piața va urmări revizuirile, rata de participare, evoluția salariilor și componenta U6.

Kevin Warsh va fi urmărit miercuri pentru orice comentariu privind inflația, piața muncii și riscul petrolului.

Crypto

Bitcoin a pierdut zona 63–65k și testează suportul 58–60k.

Funding Rate, Leverage și Open Interest

Funding rates rămân modeste pozitive: BTC la aproximativ +0,0064 % și ETH la +0,001 %. Aceste valori indică o ușoară dominanță a pozițiilor long pe perpetual futures, dar nivelul este scăzut, ceea ce sugerează că nu există un entuziasm agresiv din partea traderilor cu levier.

Open Interest-ul BTC a coborât la aproximativ 44,1 mld $, iar cel al ETH la 22,2 mld $. Scăderea OI în paralel cu declinul prețului este un semnal clar de deleveraging. Aceasta înseamnă că o parte din pozițiile long au fost închise voluntar sau lichidate automat, și nu că piața construiește deja o nouă expunere bullish.

Implicații practice:

Pozitiv pe termen scurt: Reducerea levierului curăță piața și scade riscul unor lichidări în cascadă dacă prețul ar mai scădea. Este un proces sănătos după pierderea suportului de la 63–65k.
Negativ pe termen mediu: O scădere a OI împreună cu prețuri mai mici arată lipsa cererii noi. Piața nu construiește încă o bază solidă de poziții long.
Corelație cu ETF flows: Chiar dacă levierul a fost redus, outflow-urile mari din ETF-urile spot (-1,79 mld $ pe BTC) confirmă că cererea reală (spot) rămâne slabă. Fără revenirea fluxurilor instituționale, rebound-urile tehnice au șanse reduse să se susțină.

Ce urmăresc pentru un rebound sănătos:

Prețul să se stabilizeze în zona 58–60k fără o creștere agresivă a OI.
Revenirea treptată a cererii spot (fluxuri ETF mai bune sau neutre).
Funding rates să rămână neutre sau ușor pozitive, fără să explodeze.

Concluzie tehnică: Scăderea Open Interest-ului este un pas necesar, dar insuficient. Piața crypto se află într-o fază de curățare a levierului excesiv, însă fără o revenire clară a cererii spot, structura rămâne fragilă.

ETF-urile spot BTC au înregistrat outflow-uri de aproximativ -1,79 mld $ în săptămâna 22–26 iunie, iar cele de ETH ≈ -273,5 mil $.

Strategy a lansat un Bitcoin Monetization Program care îi permite să monetizeze până la 1,25 mld $ din deținerile de Bitcoin. Aceasta reprezintă o schimbare importantă față de politica istorică de acumulare aproape exclusivă. Programul transformă oficial Bitcoin într-o posibilă sursă de lichiditate (pentru rezerva în dolari, dividende, dobânzi și buyback-uri), deși nu implică vânzări automate.

Pe 26 iunie, capitalizarea USDT a depășit temporar capitalizarea Ethereum. Deși situația a fost temporară, episodul arată caracterul defensiv al pieței: capitalul preferă momentan lichiditatea în dolari în locul expunerii speculative către ETH.

Din 1 iulie intră în vigoare termenul final MiCA. Furnizorii fără autorizație trebuie să oprească acceptarea de clienți noi. Pentru investitori este important să verifice entitatea juridică ce deservește clientul, jurisdicția licenței și eventualele restricții pe derivate sau staking.

Equities

Indicii au încercat un rebound, dar structura rămâne dependentă de datele macro. Micron a confirmat cererea din sectorul AI, însă volatilitatea post-earnings arată că piața devine mai exigentă cu evaluările. Apple a pierdut ≈ 6 % și 265–275 mld $ din capitalizare după majorarea prețurilor la Mac și iPad – un exemplu clar al efectului de cost pass-through generat de boom-ul AI. SpaceX (SPCX) intră în Nasdaq-100 pe 7 iulie.

Commodities

Tensiunile SUA–Iran au revenit, cu risc asupra traficului prin Strâmtoarea Hormuz. Aurul rămâne sub presiune din cauza dolarului și a randamentelor ridicate.

Corelații & Transmisie Macro

Randamentele în creștere și un dolar mai puternic exercită presiune asupra activelor de risc prin creșterea costului de capital și reducerea apetitului pentru levier.

Niveluri Cheie & Heatmap

Bitcoin Heatmap

Sus: 61.500–63.000 $ | 65.000 $ | 67.000–68.000 $ | 70.000–72.000 $

Jos: 58.000 $ | 55.000–57.500 $ | 50.000–52.000 $

Ethereum Heatmap

Sus: 1.650–1.700 $ | 1.800–1.850 $ | 1.900–2.000 $

Jos: 1.550 $ | 1.500 $ | 1.400 $ | 1.300 $

S&P 500: Suport 7.250–7.300 | Pivot 7.500 | Rezistență 7.600–7.650

Outlook Iulie

Pe crypto

Scenariul de Bază (cel mai probabil)

Piața crypto pare să formeze un subsol local la începutul lunii iulie. Bitcoin poate încerca o revenire spre 65.000 – 68.000 $, iar Ethereum poate recupera treptat spre 1.900 – 2.000 $. Claritate crescută este așteptată până în jurul datei de 5 iulie.

Scenariul Bull

Date macro mai slabe + mesaj moderat din partea lui Warsh ar putea accelera revenirea spre 70.000 $+ pe BTC și 2.200 $+ pe ETH.

Scenariul Bear (invalidare)

Raport NFP puternic + mesaj hawkish + vânzări din partea Strategy ar putea duce la pierderea suportului de 58.000 $ pe BTC și 1.500 $ pe ETH.

Pe equities (Acțiuni)

Mă aștept la o urcare moderată în luna iulie, susținută de lichiditatea de început de trimestru și de menținerea interesului pentru companiile mari și sectorul AI. Nu exclud ca S&P 500 să atingă un nou maxim istoric și să testeze zona 7.650 în iulie.

Totuși, cred că această urcare poate fi urmată de o corecție în august, mai ales dacă evaluările continuă să crească, randamentele rămân ridicate sau datele macro readuc presiunea asupra Fed.

Notă de risk management

Evit levierul agresiv până după NFP.
Reduc size-ul cu 30-50 % dacă BTC coboară sub 58.000 $.
Nu cresc expunerea semnificativ înainte de confirmarea fluxurilor și a închiderii săptămânale.

Concluzie practică

Săptămâna aceasta este despre datele de pe piața muncii, Kevin Warsh și riscul nou apărut din partea Strategy. Scăderea levierului (prin reducerea Open Interest-ului) este un pas pozitiv de curățare, dar fără revenirea cererii spot structura rămâne fragilă.

Pe equities, aștept o perioadă moderat pozitivă în iulie, cu posibil nou maxim pe S&P 500, potențial urmată de o corecție în august.

Prioritatea rămâne răbdarea și confirmarea. Nu intru cu size mare înainte de NFP și nu folosesc levier agresiv cât timp Bitcoin rămâne sub 63.000 $ și fluxurile ETF continuă să fie negative.

Rămân focusat pe managementul riscului și pe alinierea dintre preț, fluxuri și datele macro.

Linku-uri utile

✅Bybit EU GmbH, autorizată MICA; creează-ți un cont, mută-ți fondurile și poți primi cashback de până la 30.000 $. În plus, dacă depui 100 €, primești 20 € bonus.

Vezi termenii și condițiile promoției: https://partner.bybit.eu/b/mica2026

Pentru acțiuni folosesc eToro:

https://med.etoro.com/B20622_A119102_TClick_Sdanielnita.aspx

Investițiile implică riscuri.