Ultima ședință Fed condusă de Jerome Powell: mesaj ferm, Fed divizată, iar tranziția spre Warsh începe sub tensiune

Federal Reserve a menținut dobânda de referință la 3.50%–3.75%, în ceea ce a fost ultima ședință de politică monetară condusă de Jerome Powell ca președinte al băncii centrale.

Dar adevărata știre nu a fost decizia ci tonul și mesajele lăsate de Powell la plecare.

Punctele-cheie din discursul lui Powell

„We think our policy rate is in a good place.”
• Powell a transmis că Fed consideră actualul nivel al dobânzilor adecvat și nu vede urgență pentru modificări rapide.

„The U.S. economy remains quite resilient.”
• A subliniat că economia americană continuă să performeze peste așteptări, cu creștere estimată de peste 2%.

„Nobody’s calling for a hike right now.”
• Deși tonul general a fost prudent, Powell a indicat că majorările nu sunt scenariul de bază în prezent.

„The center is moving toward a more neutral place.”
• A sugerat că Fed devine mai puțin orientată automat spre tăieri de dobândă și mai deschisă la orice scenariu.

„Monetary-policy independence is at risk.”
• Poate cea mai puternică declarație politică a serii: Powell a avertizat că independența Fed este amenințată de presiunile juridice și politice asupra instituției.

Alt anunț major: Powell nu pleacă complet

Deși mandatul său de Fed Chair expiră în mai, Powell a confirmat că intenționează să rămână în Board of Governors, unde mandatul său continuă până în 2028.

Asta înseamnă:

• va continua să voteze în cadrul Fed
• poate influența direcția instituției și sub Kevin Warsh
• reduce capacitatea lui Trump de a remodela complet boardul imediat

Ce urmează

Kevin Warsh este așteptat să preia conducerea înaintea ședinței din iunie, iar piețele vor monitoriza:

• dacă noua conducere schimbă ghidajul Fed
• dacă biasul spre tăieri este eliminat complet
• dacă Warsh împinge spre dobânzi mai mici mai rapid decât Powell ar fi făcut-o

Concluzie

Ultima ședință Powell a fost mai mult decât o simplă decizie de dobândă.
A fost un mesaj de închidere a erei Powell și un avertisment privind viitorul independenței Fed.

Bottom line:
Powell pleacă din funcția de chair fără să taie dobânzile, fără să capituleze politic și lăsând în urmă o Fed profund divizată.

Urmărește @cryptoaici pentru analiza completă a tranziției Powell → Warsh și impactul asupra piețelor.

@CryptoAici