Context și evoluții recente

Pe 5 august 2024, piețele de capital din Japonia au înregistrat cele mai severe pierderi de la criza bursieră din 1987. Indicii Nikkei și TOPIX au scăzut cu peste 8% fiecare, înregistrând o cădere de aproximativ 20% față de maximele istorice atinse pe 11 iulie. Casele de tranzacționare populare precum Mitsubishi, Mitsui & Co, Sumitomo și Marubeni au suferit, de asemenea, pierderi de aproximativ 10% fiecare.

Această prăbușire de luni a urmat unei scăderi semnificative de vineri, când Nikkei și TOPIX au scăzut cu 5% și, respectiv, 6%. Motivul principal al acestei scăderi a fost decizia Băncii Centrale a Japoniei de a crește ratele dobânzilor și de a reduce achizițiile de obligațiuni guvernamentale.

Factori determinanți și reacții internaționale

 

În același timp, yenul japonez a atins cel mai scăzut nivel față de dolarul american din ianuarie 2024, ajungând la valoarea de 142,77. Potrivit lui Kelvin Tay, director regional de investiții la UBS Global Wealth Management, motivul principal pentru creșterea pieței japoneze în ultimii doi ani a fost slăbiciunea yenului japonez. Odată cu inversarea acestei tendințe, investitorii au început să se retragă masiv.

Situația din Japonia a fost amplificată de incertitudinile de pe piața americană, unde Rezerva Federală a fost ambiguă în privința posibilelor reduceri de dobândă în septembrie. Aceste incertitudini au provocat panică printre investitori, conducând la o vânzare masivă de active.

Kazuo Ueda, guvernatorul Băncii Centrale a Japoniei, a declarat că, dacă economia și prețurile se vor mișca conform proiecțiilor, instituția va continua să crească ratele dobânzilor.

Redresare și perspective viitoare

Marți, 6 august 2024, acțiunile japoneze au înregistrat o revenire spectaculoasă, cu indicele Nikkei 225 crescând cu 10% și indicele TOPIX cu 9%. Această revenire a venit pe fondul unei recuperări mixte pe piețele globale. De exemplu, Kospi din Coreea de Sud a crescut cu 3,3%, iar acțiunile din Taiwan cu 3,4%. Cu toate acestea, indicele Hang Seng din Hong Kong a scăzut cu 0,3%.

Piețele europene au recuperat și ele o parte din pierderi, dar au înregistrat din nou scăderi spre sfârșitul zilei de marți. Indicele Stoxx 600 a scăzut cu 0,3%, iar FTSE 100 din Londra a scăzut și el cu 0,3%. În Statele Unite, contractele futures pe S&P 500 și Nasdaq au crescut în tranzacțiile pre-market, sugerând o deschidere pozitivă pentru piața americană.

Neil Newman, șeful strategiei la Astris Advisory din Tokyo, a menționat că această revenire este tipică după o prăbușire majoră a pieței. Totuși, el a subliniat că volatilitatea pe termen scurt rămâne ridicată și că stabilitatea pieței este încă incertă până la raportarea câștigurilor pe primul semestru al companiilor japoneze în octombrie sau chiar după alegerile prezidențiale din SUA din noiembrie.

Impactul aprecierii yenului și perspective economice

 

Aprecierea rapidă a yenului a avut un impact puternic asupra competitivității exporturilor japoneze. Luni, yenul a atins un maxim de șapte luni față de dolarul american, înainte de a scădea marți cu aproximativ 1,2%, până la 146. Aprecierea yenului a forțat mulți participanți pe piață să renunțe rapid la strategiile de carry trade, o metodă de investiție populară.

Decenii de rate ale dobânzii extrem de scăzute în Japonia au determinat investitorii să împrumute bani ieftin și să-i convertească în alte valute pentru a investi în active cu randament mai mare. Desfășurarea acestei strategii a fost principalul declanșator al turbulențelor de pe piață, a declarat Stephen Innes, partener manager la SPI Asset Management.

Banca Centrală a Japoniei a crescut ratele dobânzilor pentru a doua oară în acest an și a anunțat planuri de reducere a achizițiilor de obligațiuni. Traderii anticipează noi creșteri ale ratei dobânzilor în cursul acestui an, în încercarea de a controla inflația.

Prim-ministrul japonez, Fumio Kishida, a declarat marți că este important să se facă judecăți calme în privința situației pieței și a exprimat o perspectivă optimistă asupra economiei, citând creșterea salariilor reale ajustate în funcție de inflație pentru prima dată în mai mult de doi ani, eveniment petrecut în iunie.

Concluzie

Piața bursieră japoneză se confruntă cu o perioadă de volatilitate ridicată, declanșată de creșterea ratelor dobânzilor și aprecierea yenului. Deși există semne de redresare pe termen scurt, perspectivele pe termen lung rămân incerte, depinzând de evoluțiile economice globale și de deciziile viitoare ale Băncii Centrale a Japoniei. Investitorii rămân precauți, urmărind cu atenție raportările financiare și evoluțiile politice din Japonia și Statele Unite.