Analiza detaliata a deciziei Rezervei Federale din 18 septembrie 2024 si proiectiile economice

În ședința din 18 septembrie 2024, Rezerva Federală a decis să reducă rata dobânzii de politică monetară cu 50 de puncte de bază, stabilind o nouă țintă pentru rata fondurilor federale între 4,75%-5%. Aceasta este prima reducere a ratei de dobândă de la începutul pandemiei, în martie 2020. Decizia a fost anticipată pe fondul încetinirii inflației și al încetinirii creșterii economice, dar amploarea reducerii a surprins, mulți așteptându-se la o tăiere mai conservatoare de 25 de puncte de bază.
Proiecții economice pentru 2024 și perspective pe termen mediu
Conform noilor proiecții economice publicate de Rezerva Federală, perspectivele de creștere economică și inflație au fost revizuite ușor față de estimările din iunie 2024:
– PIB: Creșterea reală a PIB-ului pentru 2024 a fost ajustată la 2%, în scădere de la 2,1% în proiecțiile anterioare. Cu toate acestea, pentru 2025, estimările de creștere economică au rămas constante la 2%, ceea ce reflectă o așteptare de stabilizare a economiei după încetinirea din 2024.
– Inflația PCE: Inflația PCE (indicele prețurilor de consum personal) pentru 2024 a fost revizuită la 2,3%, mai scăzută decât estimarea anterioară de 2,6%. Aceasta reflectă optimismul Fed-ului că măsurile de combatere a inflației au avut succes, în timp ce pentru 2025, inflația PCE este estimată la 2,1%, stabilizându-se aproape de ținta de 2%.
– Inflația Core PCE: Inflația core, care exclude elementele volatile precum energia și alimentele, este acum prognozată la 2,6% pentru 2024, în scădere de la 2,8% în proiecțiile din iunie, și la 2,2% pentru 2025, ceea ce indică un progres clar în stabilizarea prețurilor.
Rata șomajului și impactul asupra pieței muncii
Un aspect important al deciziei de a reduce ratele dobânzilor a fost încetinirea ușoară a pieței muncii. Rata șomajului pentru 2024 a fost ajustată în creștere, de la 4% la 4,4%, iar pentru 2025 a fost revizuită de asemenea la 4,4% (de la 4,2%). Aceasta sugerează că Rezerva Federală anticipează o slăbire a pieței muncii, dar una gestionabilă, în care scăderea cererii de muncă nu va provoca șocuri majore.
Politica monetară viitoare
Fed anticipează reducerea suplimentară a ratei dobânzii până la sfârșitul anului cu încă 50 de puncte de bază, ceea ce ar aduce rata fondurilor federale la 4,25%. În 2025, Rezerva Federală prevede o nouă scădere cu un punct procentual, iar pentru 2026, este așteptată o reducere finală de 50 de puncte de bază. Aceasta reflectă angajamentul de a continua relaxarea politicii monetare, dar într-un ritm mai moderat.
Concluzii
Decizia Rezervei Federale de a reduce agresiv ratele dobânzilor reflectă o îngrijorare crescândă cu privire la încetinirea economică și slăbirea pieței muncii. Cu toate acestea, politica monetară rămâne flexibilă, iar Powell a subliniat că nu există un „curs prestabilit”, iar deciziile viitoare vor depinde de datele economice. Proiecțiile economice revizuite sugerează o încetinire moderată, dar gestionabilă, în timp ce inflația continuă să scadă, apropiindu-se de obiectivul pe termen lung al Fed de 2%.
Aceste evoluții vor avea un impact semnificativ asupra economiei americane și asupra piețelor financiare, iar următoarele luni vor fi cruciale în determinarea direcției politicii monetare și a evoluției economiei.