PULSUL PIEȚEI · WEEKLY BRIEF 34 FREE

PETROLUL ȘI HORMUZ: PACEA RESPINSĂ

Săptămâna trecută a început cu speranță. Pe 22 septembrie, la ONU, emisarii lui Trump s-au întâlnit trei ore cu oficiali iranieni, iar Trump a spus că se va ajunge la o înțelegere. Liderii statelor din Golf au venit la întâlnirea cu el cu două temeri: mai mult război și mai puțină protecție americană.

Vineri, Iranul a propus redeschiderea strâmtorii Hormuz în șapte zile, în schimbul încetării ostilităților, deblocării activelor înghețate, ridicării sancțiunilor pe petrol și încheierii blocadei navale americane. Trump a respins oferta în weekend, spunând că Teheranul caută un acord rapid din cauza presiunii economice. A lăsat însă ușa deschisă, iar o versiune revizuită se discută acum prin mediatorii din Qatar.

Luni, petrolul a urcat cu peste 4%: contractul Brent la 108,50 $, cel american la 96,31 $. Diferența dintre cele două a depășit 12 $, cel mai mult din martie. Traficul prin Hormuz crește încet, cu 132 de traversări într-o săptămână, dar înainte de război treceau aproximativ 130 de nave pe zi. Potrivit unor relatări, Trump ia în calcul reluarea bombardamentelor după alegerile din 3 noiembrie.

Short-ul meu pe petrol

Am construit poziția în ediția 31, cu o medie de intrare de 107,44 $ pe BingX. Am închis 50% la 102,83 $ și încă 25% la 94,41 $. Restul de 25% este încă pe plus 9,32%, la cotația BingX de 97,43 $, cu stop loss la pragul de rentabilitate, deci nu mai poate produce pierdere. Vreau să îl închid sub 90 $, iar pentru asta e nevoie de un acord real pe Hormuz.

Precizare: cotația BingX este diferită de contractul Brent futures, iar toate nivelurile mele se raportează la ea.

TRUMP ȘI XI: STABILITATE, FĂRĂ ACORD MARE

Vizita lui Xi Jinping la Washington s-a încheiat cu un ton cald și rezultate modeste. Armistițiul tarifar a fost prelungit cu două luni, până în ianuarie, și s-a creat un „Board of Trade” bilateral pentru un set mic de produse. Cele două țări au deschis un canal de dialog pe inteligența artificială, comparat de reprezentantul comercial american cu canalele de comunicare din Războiul Rece.

Pe Iran, ambasadorul SUA în China spune că Trump a transmis că orice ajutor chinez pentru Teheran este inacceptabil, iar China s-ar fi angajat să nu îl mai ofere. Nu a apărut însă nicio mediere pe Hormuz și niciun acord comercial mare. Pentru piețe, rezultatul este neutru spre ușor pozitiv: riscul unei escaladări tarifare imediat după alegeri a fost mutat în ianuarie.

RANDAMENTELE MELE ÎN 2026

Toate anunțate în timp real pe Patreon, tier Live Trading.

• 31.01.2026 | BTCUSD | Long | −13,10%

• 01.05.2026 | Brent Oil | Short | +13,64%

• 04.05.2026 | BTCUSD | Short | +6,22%

• 15.06.2026 | SpaceX | Short | +13,55%

• 22.07–03.08.2026 | Brent Oil | Short | +9,23%

• 10.08–28.08.2026 | PLTR | Short | −10,30% · stop loss

• 10.09–în curs | Brent Oil · BingX | Short | 75% marcat · +7,50% ponderat

Randament cumulat pe tranzacțiile închise: aproximativ plus 19,2%. Inclusiv short-ul pe Brent la prețul actual: aproximativ plus 26,7%.

CRYPTO: BANII LENȚI CUMPĂRĂ, BANII RAPIZI VÂND

Bitcoin a atins 87.397 $ pe 21 septembrie, un maxim de opt luni, apoi a corectat cu aproximativ 5%, sub 83.000 $, și se tranzacționează acum în jur de 84.000 $. Ethereum a atins aproximativ 2.800 $ pe 23 septembrie, practic prima mea țintă până în noiembrie, și este acum în jur de 2.665 $.

Fluxurile ETF: cea mai bună săptămână din octombrie 2025

ETF-urile pe Bitcoin au atras 2,39 miliarde de dolari între 21 și 25 septembrie, cu aproape un miliard doar luni. BlackRock a adus aproximativ 1,16 miliarde, Fidelity aproximativ 702 milioane. Mai important: fluxul net pe tot anul 2026 a trecut pe plus, după ce la jumătatea lui iulie era pe minus 5,8 miliarde. Cu o săptămână înainte, aceleași fonduri avuseseră cel mai mic flux din 141 de săptămâni.

Ethereum a revenit puternic: ETF-urile au atras 689,9 milioane de dolari în cinci zile, fără nicio zi negativă, după ieșirile de 140,6 milioane din săptămâna anterioară. Luni au intrat 270 de milioane, marți 162, miercuri 104,5, joi 66 și vineri 87. BlackRock a adus aproape jumătate din total, 326 de milioane. Luni, 28 septembrie, au mai intrat 17 milioane, a șasea zi consecutivă pe plus. Este confirmarea pe fluxuri a rotației spre Ethereum, care lipsea cu o săptămână în urmă.

Solana a atras 188,2 milioane, cu un record zilnic vineri, iar XRP 75,6 milioane. Luni, ritmul a încetinit pe toată linia: Bitcoin plus 31 de milioane, a opta zi consecutivă de intrări.

Derivatele: levierul s-a curățat

Acum o săptămână scriam că levierul revine și că devine combustibil pentru o corecție. Corecția a venit. Interesul deschis pe futures Bitcoin a coborât la aproximativ 650.000 BTC, cel mai scăzut nivel din martie. Funding-ul a devenit negativ pe marile burse, ceea ce înseamnă că traderii care pariază pe scădere plătesc acum pentru pozițiile lor. În 24 de ore au fost lichidate poziții de aproximativ 500 de milioane de dolari, iar 53% din volumul activ era pe vânzare.

Direcția pe care o citesc în date

Piața are acum doi participanți cu poziții opuse. Instituțiile cumpără miliarde prin ETF-uri, fără levier și cu orizont de ani. Traderii de derivate pariază pe scădere, cu levier, și plătesc zilnic ca să își țină pozițiile. Această configurație se rezolvă adesea printr-o mișcare în sus care îi forțează pe cei din urmă să închidă.

De aceea rămân la ideea că testăm zona 88.000–95.000 $ pe Bitcoin și peste 3.000 $ pe Ethereum. Declanșatorul poate fi un PCE moderat, un raport slab pe locuri de muncă sau pur și simplu începutul lui octombrie, istoric cea mai consistentă lună pozitivă a Bitcoin.

Unde văd capcana

Tot în zona țintelor văd o posibilă capcană pentru tauri. Când cei care pariază acum pe scădere vor fi forțați să închidă, mulți vor întoarce poziția și vor cumpăra. Funding-ul va redeveni pozitiv, sentimentul va trece în lăcomie extremă, iar piața va rămâne fără cumpărători noi. De acolo, mergând spre noiembrie și decembrie, mă aștept la o corecție: istoric, slăbiciunea după prima majorare Fed vine în lunile doi și trei, iar decembrie poate aduce încă o majorare.

În această fază, prioritatea mea este managementul riscului, nu maximizarea ultimei părți a mișcării.

Septembrie merge spre prima excepție

Statistica de opt din opt, august verde urmat de septembrie roșu, este aproape ruptă. Cu o zi înaintea închiderii lunii, Bitcoin este pe plus aproximativ 7%, iar Ethereum pe plus aproximativ 9%. Urmează octombrie, cu o mediană istorică de plus 14,7% pe Bitcoin, și noiembrie, cu plus 8,8%.

Goldman Sachs pe Avalanche

Pe 28 septembrie, Goldman Sachs și-a adus fondul de trezorerie de aproximativ 100 de miliarde de dolari pe Lynq, o rețea de decontare construită ca blockchain privat pe Avalanche. Peste 30 de firme instituționale din crypto, între care Wintermute, Galaxy, FalconX și Fireblocks, pot parca acolo numerar între tranzacții și câștiga randamentul titlurilor de stat. Fondul în sine nu este tokenizat, dar faptul că cea mai mare bancă de investiții de pe Wall Street alege infrastructura Avalanche pentru un produs de această mărime spune mult despre direcția în care merge sectorul.

De ce a urcat ONDO

Pe 25 septembrie, Ondo Finance a lansat trei portofolii tokenizate construite pe strategii BlackRock, pentru investitori calificați din afara SUA. Anunțul a venit după ce SEC a aprobat, pe 17 septembrie, o scutire pe cinci ani pentru tranzacționarea acțiunilor americane tokenizate pe blockchain public, iar Ondo a extins în paralel accesul la acțiuni tokenizate prin parteneriatul cu Alpaca și a ajuns la 2,9 miliarde de dolari în titluri de stat tokenizate. ONDO a urcat cu aproape 27% într-o singură zi, până la un nou maxim al anului, și cu peste 30% într-o săptămână, apoi a corectat odată cu restul altcoin-urilor luni.

Am făcut o analiză fundamentală completă pe ONDO pe Patreon, cu punctele forte, riscurile și calendarul de deblocări de tokenuri. Dacă vrei să o vezi, te poți abona la patreon.com/danielnita.

INTELIGENȚA ARTIFICIALĂ: IPO-UL ANTHROPIC ȘI AGENTUL META

Anthropic, compania care dezvoltă Claude, pregătește listarea pe Nasdaq cu o evaluare vizată de peste 2 trilioane de dolari și o atragere de capital de până la 100 de miliarde. Ar fi cel mai mare IPO din istorie, peste SpaceX. Detaliile din prospect relatate de Reuters arată venituri de 11,5 miliarde în trimestrul al doilea, de 14 ori mai mult decât cu un an în urmă, dar și angajamente de 518 miliarde pentru putere de calcul și o pierdere operațională de 8 miliarde în 2025. Prospectul avertizează chiar asupra riscurilor existențiale ale AI. Listarea este așteptată după noiembrie.

De ce contează pentru toată piața: până la 100 de miliarde trebuie să vină de undeva. Fondurile care vor să cumpere la listare vor vinde alte companii de tehnologie ca să facă loc. Iar listările record apar, istoric, aproape de maximele unui ciclu, când vânzătorii profită de evaluări mari.

Separat, Meta a lansat Muse, un agent AI care caută, compară și finalizează rezervări direct la hoteluri și companii aeriene. Acțiunea Meta a urcat cu aproximativ 27% în trei săptămâni. Reversul a fost un sell-off în turismul online, pe teama că agenții AI vor ocoli platformele de rezervări: Booking a pierdut 27% în septembrie, iar Expedia 24%.

ACȚIUNI

Săptămâna trecută, S&P 500 a urcat cu 1,21%, la 7.743, iar Nasdaq cu 2,06%, la 27.069, trase de Meta și Microsoft. Utilitățile, energia și imobiliarele au pierdut între 2% și 4%. Luni, toți indicii au închis pe roșu pe fondul randamentelor și al petrolului: S&P 500 minus 0,77%, Nasdaq minus 0,92%.

Acum o săptămână citam avertismentul Morgan Stanley: S&P 500 poate pierde până la 7% dacă energia urcă din nou și randamentul la 10 ani rămâne în jurul lui 5%. Ambele condiții sunt acum îndeplinite. Nu înseamnă că scăderea vine automat, dar tratez riscul pe indici ca real.

Portofoliul meu: o acțiune nouă și un trade în pregătire

Săptămâna aceasta am adăugat o acțiune nouă în portofoliu, după o scădere puternică pe care o consider exagerată. Separat, mă gândesc la un nou trade, după short-ul pe petrol, pe o companie care raportează rezultatele chiar în această săptămână: NIKE

Numele, prețul de intrare, zona exactă pentru trade și analiza fundamentală completă le găsești în update-ul PRO de pe Patreon, împreună cu intrările mele în timp real: patreon.com/danielnita

MĂRFURI

Aurul a scăzut luni cu peste 3%, la 4.148 $, minimul ultimelor șapte săptămâni, iar argintul cu 4,3%, la 61,53 $. Este una dintre cele mai rare scăderi zilnice din ultimele două decenii. Cauza nu a fost cererea fizică, ci randamentele în creștere și așteptările de majorare Fed. Nu am poziție pe aur.