🚨 DRUCKENMILLER: Trezoreria SUA încearcă să controleze randamentele obligațiunilor

Legendarul investitor Stanley Druckenmiller critică într-un editorial pentru WSJ decizia Trezoreriei SUA de a dubla buyback-urile pentru obligațiunile pe termen lung, de la 2 la cel puțin 4 miliarde de dolari per operațiune.

Problema, în opinia lui, este că piața obligațiunilor nu prezenta semne clare de disfuncționalitate. Licitațiile funcționau, tranzacționarea era ordonată, iar volatilitatea nu justifica o intervenție de urgență.

În schimb, randamentele ridicate ar putea transmite exact mesajul pe care Washingtonul nu vrea să-l audă: investitorii cer o primă mai mare pentru a finanța deficitele uriașe și datoria SUA.

Druckenmiller avertizează că răscumpărarea obligațiunilor cu maturități lungi, finanțată prin emiterea de titluri pe termen scurt, începe să semene cu o formă de mini-QE făcută de Trezorerie, nu de Federal Reserve.

Iar aici apare riscul: dacă piața ajunge să creadă că autoritățile încearcă să apere un anumit nivel al randamentelor, investitorii ar putea continua să testeze cât de departe este dispus guvernul să intervină.

Mesajul lui Druckenmiller este simplu: lăsați piața obligațiunilor să stabilească prețul real al datoriei SUA și rezolvați problema fiscală de la sursă.

Buyback-urile pot cumpăra timp. Nu pot elimina deficitul și datoria.

Pentru piețe, subiectul devine tot mai important: dacă randamentele obligațiunilor americane continuă să urce în ciuda intervențiilor Trezoreriei, presiunea se poate transmite către acțiuni, crypto și restul activelor de risc.

Urmărește @cryptoaici pentru cele mai importante știri din geopolitică, energie și piețe.

@CryptoAici