Fed a menținut dobânda, dar mesajul lui Kevin Warsh a fost mai important decât decizia

Federal Reserve a lăsat dobânda neschimbată la 3,50% – 3,75%, exact cum se aștepta piața.

Însă adevărata surpriză a venit din tonul primei ședințe FOMC conduse de Kevin Warsh.

Mesajul principal:

Fed nu a câștigat încă lupta cu inflația.

Deși economia americană continuă să crească și piața muncii rămâne rezilientă, inflația este încă mult peste ținta de 2%, iar banca centrală nu se grăbește să relaxeze politica monetară.

Ce a transmis Warsh?

• Fed rămâne concentrată pe reducerea inflației
• economia americană continuă să fie solidă
• deciziile viitoare vor depinde de datele economice
• reducerile de dobândă nu sunt garantate
• Fed va pune mai puțin accent pe forward guidance și mai mult pe datele reale din economie

Un alt anunț important a fost lansarea a cinci task force-uri interne care vor analiza modul în care funcționează Federal Reserve.

Aceste grupuri vor evalua:

• procesul de stabilire a politicii monetare
• strategia de comunicare a Fed
• gestionarea bilanțului băncii centrale
• cercetarea economică internă
• eficiența operațională a instituției

Practic, Warsh a sugerat că urmează o perioadă de reformă internă și modernizare a Fed.

De ce a reacționat piața negativ?

Pentru că investitorii sperau să primească semnale mai clare privind viitoare reduceri de dobândă.

În schimb, Fed a transmis că inflația rămâne o problemă și că dobânzile ar putea rămâne ridicate pentru mai mult timp.

Mai mult, noile proiecții au menținut în viață posibilitatea unei majorări de dobândă dacă inflația continuă să accelereze.

Impact posibil:

• presiune asupra acțiunilor de creștere și a sectorului tech
• volatilitate pentru Bitcoin și Ethereum
• susținere pentru dolar
• randamentele obligațiunilor pot rămâne ridicate

Concluzie:

Ședința de astăzi nu a fost despre decizia privind dobânda.

Aceasta era deja anticipată de piață.

Adevăratul mesaj a fost că Fed nu se grăbește să reducă dobânzile, că lupta cu inflația continuă și că noua conducere pregătește schimbări importante în interiorul instituției.

Pe scurt:

Mai puține promisiuni, mai multă atenție la date. Dobânzile rămân ridicate, iar Fed rămâne prudentă.

Urmărește @cryptoaici pentru cele mai importante știri din macro, Fed și piețe globale.

@CryptoAici